去年以来，整个互联网行业似乎都掀起一阵并购风，腾讯入股京东、大众点评、华南城，阿囘里巴巴也投资新浪微博、优酷土豆、文化中国。在互联网企业大手笔花钱似乎已经成为常态的背景下，互联网巨头的投资布局成为外界关注的焦点。
 上月香港电台E线金融网成员参加了由清科集团主办的2014中国互联网金融投资大会，与几家媒体一起共同访问了腾讯这些重大投资的操刀手之一的腾讯投资并购部副总经理、腾讯产业共赢基囘金执行董事许良。
 许良指，腾讯的所有投资都是腾讯产业共赢基囘金做的，基囘金一方面负责配合腾讯整体战略，为公司做中后期的投资并购，另一方面也非常关注整个互联网早期的创新，做一些早期的风险投资。目前，腾讯产业共赢基囘金规模大概有200亿元。他笑说，腾讯的特点是不爱吃独食，与很多资金合作做项目。
 近来有很多互联网巨头大规模进行收囘购，引发市场对科网产业泡沫的担忧。许良说，互联网这个行业的泡沫从来都是很多，但赌错了就是泡沫；赌对了，回报就非常实在。他说，互联网革新很快很多，互联网巨头最怕的是被别人颠覆，他们用很高估值收囘购一些前景并不确定的公司的主要原因是不想错过机会，这些被收囘购的公司或许估值过高，但对巨头而言，一旦错过颠覆自己的机会将是不可原谅的错误。他说，创新很难，能够持续创新的互联网公司也不多，为了能在困难局面下保持公司活力，高估值收囘购成了不得不做的事情。
 许良表示，腾讯传统业务是游戏娱乐；他笑说，腾讯很了解自己的能力在哪里，在擅长的业务方面，腾讯将收囘购或控股，例如微信就是2005年收囘购过来的。在不擅长的业务方面，更多依赖股权联系形成合作伙伴关系。例如最近对大众点评和京东的两项重大投资，腾讯的股权分额大概都在20%。腾讯为京东提供用户流量，然后从京东的增长中获益，达成双赢。
 然而，对于一些基础性的服务方面，腾讯选择自己来做，例如像财付通这类第三方支付平台，因为其提供的是普适性的、最基本的金融服务，财付通就是腾讯大比例持股控制。许良说，腾讯的角色更多的是提供平台，打通用户和商家之间的关联。
 互联网巨头去年不断扩张地盘的一个重要方向就是互联网金融。腾讯本身也与券商、基囘金合作推出理财产品，甚至申请了民营银行牌照。阿囘里巴巴以电子商囘务起家，掌握大量用户贸易数据，很多人由此认为相对阿囘里巴巴，腾讯涉足互联网金融的道路可能更为艰辛。对此许良认为，阿囘里巴巴的确可以依靠其掌握的一些数据做一些独特业务，例如针对淘宝卖家提供贷囘款服务。
 不过，淘宝和天猫虽然规模强大，其销囘售额相对于社会消费品零售总额约23万亿元的水平，其占比依然很小。阿囘里巴巴具有独特优势的金融业务占整体金融市场也很少，整个金融市场依然充满大量机会。
 许良说，腾讯正在着力令微信公众号更为成熟地盈利。不过，腾讯用户群体很大，就像淘宝发展过程中也不断遇到假货、卖家闹囘事等一系列问题一样，腾讯用户隐私保护及如何避免规则有漏洞被利用等都构成潜在的风险，公司对这些风险很重视，发展初期也比较保守，因此微信公众号的发展需要时间和技术积累，距离公众号真正成熟还有一段时间。
 对于近来对互联网金融所出台的种种监管甚至叫停，许良认为，互联网金融发展是大势所趋，监管层也需要时间去沟通和了解，相信随着时机成熟，互联网金融最终有自己发展的空间。
 中国互联网企业发展迅猛，一些如电子商囘务的领域步伐甚至超越美国。美国销囘售额排名前十的B2C电商中，只有一家Amazon是互联网公司，其它都是传统零售商发展起来的。而在中国，前十名中只有苏宁和国美来自线下传统零售。
 许良认为，这主要是因为电子商囘务发展潮流兴起时，中国传统零售行业才算刚刚起步，而美国的零售已经非常成熟，造成了两者的不同。而金融市场规模庞大，随便一个细分领域都是1万亿元以上的大蛋糕，自然也引发了互联网巨头争夺。
 在中国，互联网金融的发展能否重循电子商囘务的发展路径，展现出互联网企业全面超越传统企业的情况呢？许良持保留态度。他认为，互联网金融的本质其实还是金融，不会因为互联网创造出一些新的业态，所谓互联网金融是利用互联网技术来改良传统金融和创造新的金融服务的机会。
 而传统的金融公司是有非常强的自我革命的能力，对互联网的反应也很快。例如传统券商华泰证券自建涨乐网电商平台、推出网上开户业务并把网上开户佣金费率调整至万分之3；同时，传统金融企业也拥有积累深厚、服务客户能力很高的优势，纷纷与互联网公司展开合作，例如众安在线保险，实际上是传统金融公司和腾讯、阿囘里一起做的。
 许良说，未来腾讯将有更多力度扶持早期创新的公司，而战略性投资要看产业情况及是否有合适的投资对象。说到被认为可能带来未来革命的可穿戴式设备，许良承认，这是腾讯一直密切关注和投资的领域，但暂时没有可供公布的个案。