外界大力唱淡国内经济，迫中央出重手提振增速，但中央仅施微刺激，市场失望下A股昨高开低收。此中落差，是习李领导层经济思维的焦点已非经济增速，就业才是关键。

 国务院常务会议前晚公布推一篮子稳经济措施，国内股市昨闻讯高开，但其后下滑低收，此因中央并未如外界期望般出重手放水谷经济，只是推增加铁路投资、加快棚户区改造、扩大小微企业减税范围等微刺激措施。但市场并未心息，昨纷言微刺激不足提振经济，增速恐跌穿7%，中央还将出重招放水，如调低存准率等。

 外界是否真的如此看淡经济呢？未必，但冀唱淡经济迫中央放水，让金融市场有更多炒作空间的意图，却相当明显。但此算盘打响的机会不高，此可见于微刺激反映的中央思路。

 其一，中央要保的是就业，并非经济增速。在经济增速放缓下，中央仍只出微刺激，个中原因从克强指数中的耗电量和铁路运货量来看，近期经济并未如外界所想般差，更重要是总理李克强的区间论，重点是保充分就业。

 以去年计算，经济增速只要达7.2%就能保障一千万新增职位达标，故增速纵跌穿7.5%的目标，中央虽关注，但只会轻手保暖，不会重手力谷。

 其二，重财税而轻货币工具。08年金融海啸后大放水的教训是货币政策属一刀切工具，副作用如地方债、过剩产能等问题尾大不掉，中央目前更重视具针对性的财税政策，集中施力于目标对象，如微刺激核心之一便是扩大小微企业减税范围，因小微企最能吸纳大量劳动力，有助稳住就业。

 其三，更倚重市场手段。中共十八届三中全会强调市场力量在经济发展中起决定性作用后，中央更重视市场手段，微刺激便包括由国家开发银行成立专门机构，发行专项债券用于棚改与城市基础设施的工程，此显然要借用市场资金而非中央印钞为项目融资，减少对市场的直接干预。

 其实，从央行连续7周净回笼收水，已反映中央对经济忧心不大，且要续行实际稳中偏紧的货币政策。故市场虽图以唱淡经济来迫中央大放水，但除非经济出现意料不到的大减速，否则中央只会续以微刺激措施为经济短期保暖，而以推进改革如允许民企进场打破垄断行业，以发挥市场的决定性作用，为经济中长期添引擎，此是外界包括投资者需要掌握的中央思路。