经济结构以外的问题，即分配与国民理念的问题。

近日，路透社报道，耶伦接受彭博电视采访时说，美国针对中国产能过剩采取的任何行动都应该是有针对性的，而不是广泛的。耶伦称，“美国会非常明确地针对战略领域进行投资补贴，但我们不希望中国向产能严重过剩的企业提供大量补贴，这只会把我们的企业挤出市场”

从经济学的观点上看，耶伦实际上是在给中国经济下定义：中国之所以不能放弃非市场化行为，是因为解决不了国内的产能过剩问题。这是一种暗示，值得思考。中国经济出现产能过剩是不争的事实，它的发生，内在逻辑是什么？清楚了这一点，也就清楚了方向。耶伦是经济学出身，一句话就点透了：取消非市场化政策，对中国经济是有益的。

2023年底举行的中央经济工作会议与2024年《政府工作报告》都提到了产能过剩。2023年12月，中央财办相关负责人详解中央经济工作会议时曾提及，“部分新兴行业存在重复布局和内卷式竞争，一些行业产能过剩”。这是政策面上的清醒，中国不但出现了产能过剩，传统行业上出现了产能过剩，新兴行业也出现了产能过剩，那就一定不是市场主导的结果。产能过剩的内在根源，在中国特定的二元经济结构。在同一个竞争性的市场环境中，划分了两种等级，两种规则，两种政策、两种资源配置，这与市场经济的基本原理直接冲突，这种冲突在近十年投资拉动经济的模式下，迅速推到了极致，国计与民生出现了断裂。看ＧＤＰ中国很强大，专家们还是在热衷于２０２９年经济总量超美：看消费者价格指数，生产者价格指数，中国经济很脆弱，５０年内追不上美国居民工资在ＧＤＰ中的占比。

中国这一轮的产能过剩，与西方不同，也与中国以往不同，是市场分化，资源错配的结果，投资多，消费少，因为投资与消费之间有堵点。